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Dossier: Bourse : actions, portefeuille et culture générale

Les futures : qu'est-ce que c'est ?
Les futures : qu'est-ce que c'est ?

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Quelles sont les origines de la bourse ?

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Qu'est-ce que la bourse ?

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Qui sont les acteurs de la bourse ?

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Bourse de Paris : quels sont les différents marchés ?

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Quels sont les indices boursiers français ?

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Qu'est-ce qu'une opération sur titre ?

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Qu'est-ce qu'une page de cotations ?

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Quels sont les principaux indicateurs économiques ?

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Comment participer à une introduction en bourse ?

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Les futures : qu'est-ce que c'est ?

Les futures, c'est quoi ?
Les futures, c'est quoi ?

Les futures, aussi appelés contrats à terme, sont des produits dérivés à fort effet de levier. De quoi s'agit-il ? Comment fonctionnent-ils ? Quel est leur intérêt pour un investisseur particulier ? Explications.

Définition

Les futures, appelés contrats à terme en français, sont des produits dérivés particuliers. Ce ne sont pas des valeurs mobilières, comme les actions ou les turbos, mais des contrats passés entre un émetteur et un investisseur. Ils permettent d'acheter ou de vendre un sous-jacent à un prix fixe et à une date donnée. Contrairement aux warrants, les contractants ont l'obligation d'honorer la transaction à la date d'échéance.

Étant donné que ces produits concernent des sommes importantes (plusieurs dizaines de milliers d'euros), les intermédiaires demandent à l'acquéreur un dépôt de garantie. Il s'agit d'une somme bloquée sur le compte-titres pendant toute la durée de détention du future.

 Les futures bénéficient d'horaires de négociation étendus.

Les futures bénéficient d'horaires de négociation étendus.

Fonctionnement

À la bourse de Paris, les futures sont négociés sur le Marché à terme international de France (Matif). Ils sont cotés en continu de 8 heures à 22 heures, laps de temps divisé en deux périodes :

  • de 8 heures à 18h15 : c'est la session de jour. Les ordres passés pendant cette période servent à établir le cours de compensation du jour : il s'agit du cours moyen des transactions, permettant de réévaluer quotidiennement le montant des garanties. Les courtiers réalisent automatiquement cette opération auprès de leurs clients,
  • de 18h15 à 22 heures : c'est la session de nuit. Les ordres passés pendant cette période serviront à établir le cours de compensation du jour suivant.

La valeur d'un future est la somme que je toucherai lorsqu'il arrivera à échéance. Il est le résultat de la multiplication de la valeur du sous-jacent et du cours du produit. Par exemple, le contrat à terme CAC 40 attribue à chaque point d'indice une valeur de 10 euros. Si l'indice boursier atteint 4 000 points à l'échéance du future, je toucherai 4 000 x 10 = 40 000 euros.

La vente à découvert des futures est autorisée. Je peux donc céder des contrats à terme sans les posséder, puis les racheter une fois que leur cours aura baissé. Je dois toutefois faire attention à leur échéance. Les contrats arrivant en fin de vie sont automatiquement liquidés le troisième vendredi du mois. Les garanties sont alors rendues et la prime payée, le plus souvent en espèces.

L'intérêt des futures

L'avantage des futures pour moi est la facilité avec laquelle je peux les négocier. Le Matif est un marché facile d'accès. En plus de leur vocation spéculative, ils peuvent me servir à me couvrir à court terme en cas de forte chute des cours. Par exemple, je peux vendre à découvert des futures CAC 40 si je pense que l'indice va fortement baisser dans les jours qui viennent.

Enfin, les émetteurs de contrats à terme n'en assurent pas la liquidité, mais ces produits font l'objet de très nombreuses transactions quotidiennes. Je peux alors m'en séparer rapidement si je le souhaite.

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