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Dossier: Bourse : actions, portefeuille et culture générale

Obligations : avantages et inconvénients
Obligations : avantages et inconvénients

Obligations : avantages et inconvénients

Quelles sont les origines de la bourse ?

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Qu'est-ce que la bourse ?

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Qui sont les acteurs de la bourse ?

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Bourse de Paris : quels sont les différents marchés ?

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Quels sont les indices boursiers français ?

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Qu'est-ce qu'une opération sur titre ?

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Qu'est-ce qu'une page de cotations ?

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Quels sont les principaux indicateurs économiques ?

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Comment participer à une introduction en bourse ?

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Obligations : avantages et inconvénients

Je dois bien réfléchir avant d'investir dans des obligations.
Je dois bien réfléchir avant d'investir dans des obligations.

L'obligation est considérée par les investisseurs comme l'un des produits de bourse les plus sûrs. Elle présente toutefois des défauts, comme les autres produits de bourse. Quels sont ses avantages et ses inconvénients ?

Les avantages

Lorsque j'achète des obligations, j'ai la garantie de toucher régulièrement des revenus selon un calendrier et un taux définis à l'avance. Il me suffit de choisir une valeur avec le mode de paiement de l'intérêt que je souhaite : fixe, variable, indexé à l'inflation (conserve le pouvoir d'achat de l'investisseur) ou à coupon zéro (je touche l'intégralité des intérêts à l'échéance).

Les obligations sont par ailleurs des produits boursiers que je peux acheter aussi facilement que des actions. Il me suffit de passer un ordre d'achat sur les marchés financiers via mon courtier. En revanche, je ne peux pas en détenir sur mon PEA. Ce plan d'épargne accepte uniquement des actions et des parts de fonds de placement.

En acquérant des obligations, je diminue le risque de voir mon portefeuille s'étioler en cas de forte baisse des actions. Sauf en cas de krach important, le cours des actions et celui des obligations ne sont pas corrélés. Ces créances me permettent également de mieux contrôler ma stratégie d'investissement : en fonction de la date de remboursement, je peux anticiper mes transactions futures.

Le marché des obligations ne suit pas le marché des actions.
Le marché des obligations ne suit pas le marché des actions.

Les inconvénients

Les obligations d'État, appelées bons du Trésor dans certains pays, sont les valeurs les plus sûres, un pays ne pouvant que difficilement tomber en faillite. Cette sécurité s'accompagne toutefois d'un rendement très faible de l'actif.

Les autres émetteurs peuvent toutefois faire défaut. L'entreprise ou la collectivité locale à l'origine d'une obligation peut un jour se retrouver incapable d'honorer le paiement des intérêts, voire de rembourser ses créanciers à l'échéance. Si ce cas se présente, je perds l'intégralité de mon investissement.

Comme les fonds de placement et les trackers, les catégories les plus risquées ont le rendement le plus élevé. Les obligations les plus dangereuses sont appelées "junk bonds" ("obligations pourries" en français). Elles sont émises par des entreprises qui n'ont pas pu se financer auprès d'une banque. Les taux d'intérêt sont très élevés, mais le risque de défaut de la société est important.

Si je décide de vendre mes obligations avant leur échéance, je peux rencontrer deux problèmes. Le premier est la liquidité. Le marché obligataire enregistrant moins de transactions que les autres marchés, je peux attendre longtemps avant que mon ordre de vente soit exécuté. Je cours par ailleurs le risque d'enregistrer une moins-value. Si le taux d'intérêt moyen du marché a augmenté, mon obligation aura mécaniquement moins de valeur. Son cours baissera et je vendrais à perte.

Enfin, si j'achète des obligations sur des bourses hors de la zone euro, je dois faire attention aux taux de change. Leurs variations peuvent changer une plus-value en moins-value.

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